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這家作為(wei) 全球最大的天然氣公司、俄羅斯最大的國有企業(ye) ——俄氣副董事長、首席財務官Andrey Kruglov在接受21世紀經濟報道記者專(zhuan) 訪時透露，俄氣目前已經掃清赴港上市的法規障礙，爭(zheng) 取今年年內(nei) 完成香港上市。而此前，該公司曾一度希望掛牌中國國際板。去年，俄氣以ADR形式已經完成在新加坡上市，以讓亞(ya) 洲投資者更加熟悉這間神秘的俄羅斯天然氣大鱷。
去年5月21日，俄氣與(yu) [0.56% ]天然氣集團公司簽訂了中俄東(dong) 線供氣銷售合同。根據合同，俄氣經中俄天然氣管道東(dong) 線向中國供氣，輸氣量逐年增長，達到每年380億(yi) 立方米，累計30年，合同總金額高達4000億(yi) 。
在這次專(zhuan) 訪中，Andrey Kruglov向21世紀經濟報道記者表示，預計如果一切順利的話，俄氣最快需要四年時間正式向中方供氣，保守估算則可能需要約六年時間。
“烏(wu) 克蘭(lan) 危機”爆發以及美國頁岩氣革命，為(wei) 世界的能源格局帶來了連鎖反應。
中俄天然氣合作曆經十年的馬拉鬆式談判，雙方於(yu) 去年5月正式敲定了東(dong) 線供氣協議，並於(yu) 去年11月又簽署了一份西線供氣框架協議。這兩(liang) 份裏程碑式的協議亦是俄羅斯天然氣工業(ye) 公司（Gazprom，下稱“俄氣”）近年來積極布局的“多元化策略”。
“雖然目前來自歐洲市場的收入和現金流占比很高，但我們(men) 預期未來十年我們(men) 的供應和收入增長貢獻主要來自亞(ya) 洲。” 這家作為(wei) 全球最大的天然氣公司、俄羅斯最大的國有企業(ye) ——俄氣副董事長、首席財務官Andrey Kruglov在接受21世紀經濟報道記者專(zhuan) 訪時表示。
Andrey Kruglov向21世紀經濟報道記者透露，俄氣目前已經掃清赴港上市的法規障礙，爭(zheng) 取今年年內(nei) 完成香港上市。而此前，該公司曾一度希望掛牌中國國際板。去年，俄氣以ADR形式已經完成在新加坡上市，以讓亞(ya) 洲投資者更加熟悉這間神秘的俄羅斯天然氣大鱷。
而這一係列部署均為(wei) 擺脫其對歐洲市場的依賴，配合俄羅斯近年來不斷增加對亞(ya) 太地區的油氣出口。
Andrey Kruglov還向本報透露，俄氣計劃與(yu) 中國和亞(ya) 洲其他地區的公司在液化天然氣（LNG）出口方麵加強合作。
事實上，去年5月21日，俄氣已經與(yu) 中國石油天然氣集團公司簽訂中俄東(dong) 線供氣銷售合同。根據合同，俄氣經中俄天然氣管道東(dong) 線向中國供氣，輸氣量逐年增長，達到每年380億(yi) 立方米，累計30年，合同總金額高達4000億(yi) 美元。
在這次專(zhuan) 訪中，Andrey Kruglov向21世紀經濟報道記者表示，預計如果一切順利的話，俄氣最快需要四年時間正式向中方供氣，保守估算則可能需要約六年時間。
數據顯示，截至2013年底，俄氣約58%的天然氣銷售收入來自歐洲市場，主要包括英國、挪威、荷蘭(lan) 等，俄羅斯與(yu) 前蘇聯成員國分別占比27%、15%。俄氣向歐洲市場供氣的曆史長達近50年，目前公司占據了歐洲進口天然氣約30%的市場份額。
成立於(yu) 1989年的俄氣是全球最大的天然氣生產(chan) 商，擁有高達36萬(wan) 億(yi) 立方米的天然氣儲(chu) 量，開采的天然氣占全球總量的14%，占俄羅斯全部天然氣產(chan) 量的73%。該公司在俄羅斯境內(nei) 擁有天然氣輸送管道總長16.9萬(wan) 公裏。
冀年內(nei) 香港上市
Kruglov透露，俄氣目前正在與(yu) 香港聯交所積極溝通，預期最快在今年年內(nei) 實現在香港上市。
“近幾年來公司的亞(ya) 洲股東(dong) 的數量出現明顯增長，由三年前的占整體(ti) 俄氣全球存托憑證持有人比例約4%倍增至目前的10%左右。隨著我們(men) 與(yu) 中國的商業(ye) 關(guan) 係越發緊密，我們(men) 希望在未來數年內(nei) 進一步擴大亞(ya) 洲投資者的占比。”他表示。
同時，他透露，早在2007年，俄氣以及數家知名跨國企業(ye) 如可口可樂(le) 、匯豐(feng) 等就曾向上海證券交易所提出申請，有意在上海國際板掛牌上市，“但由於(yu) 受到危機的影響，中國監管方麵暫時擱置了這個(ge) 計劃，於(yu) 是我們(men) 決(jue) 定在香港進行上市。”
此前，俄氣香港上市的計劃可謂“萬(wan) 事俱備，隻欠”。由於(yu) 俄羅斯之前尚未加入國際證監會(hui) 組織（iosesCO）多邊諒解備忘錄的簽署成員，因此俄羅斯企業(ye) 來香港上市的前提是，俄羅斯與(yu) 香港簽署相關(guan) 協議，包括信息披露以及上市企業(ye) 合規等。
Kruglov透露，俄羅斯央行已於(yu) 2月16日與(yu) 國際證監會(hui) 組織簽署了信息互換諒解備忘錄，“這也掃除了我們(men) 在港交所上市的法規障礙，俄氣在財務、經營表現等各方麵的指標均滿足上市要求，而且我們(men) 的亞(ya) 洲業(ye) 務中很大一部分與(yu) 亞(ya) 洲地區的企業(ye) 進行合作。”
屆時，俄氣將成為(wei) 繼俄羅斯鋁業(ye) 聯合公司（UC[-1.65%]）、俄IRC礦業(ye) 公司後第三家在港上市的俄羅斯公司。
為(wei) 了讓亞(ya) 太地區的投資者更加熟悉這個(ge) 充滿神秘色彩的公司，俄氣的美國存托憑證（ADR）已於(yu) 去年7月在新加坡實現上市。2月2日，中國評級機構大公評定俄氣公司本、外幣信用等級均為(wei) AAA，評級展望穩定，這是自“烏(wu) 克蘭(lan) 危機”以來，俄羅斯企業(ye) 所獲得的來自國際評級機構的最高級別。
這一係列部署均為(wei) 配合俄羅斯近年來不斷增加對亞(ya) 太地區的油氣出口，從(cong) 而減少對歐洲市場的依賴性。目前，俄氣約有超過60%的銷售收入來自歐洲市場。
他指出，目前俄氣每年向歐洲供應約1500億(yi) 立方米的天然氣，並預期在未來10-15年內(nei) ，公司對亞(ya) 太地區的出口同樣達到相等規模。
杠杆水平僅(jin) 0.7
作為(wei) 俄羅斯最大的國有企業(ye) ，俄氣在債(zhai) 務管理上一直貫徹穩健的風格。
“截至2014年底，公司的杠杆比率，即淨負債(zhai) 占EBITDA的比重僅(jin) 為(wei) 0.7X，也就意味著公司有能力在未來一年內(nei) 通過公司內(nei) 部資源償(chang) 還所有負債(zhai) 。我們(men) 在去年已經將美元債(zhai) 務降低了大約10%，同時公司的現金及現金等價(jia) 物則達200億(yi) 美元左右。”Kruglov表示。
今年9月，美國宣布，禁止美國企業(ye) 向包括俄氣在內(nei) 的數家俄羅斯能源企業(ye) 出口任何有助於(yu) 俄羅斯進行深水石油、北極石油勘探和頁岩氣開發的商品、服務和技術。
“雖然受到美國的金融製裁，主要影響從(cong) 美國進口某些設備，但北美和歐洲投資者仍然繼續支持俄氣。公司在過去數月獲得了三筆融資，包括一筆七億(yi) 美元的美元債(zhai) 券，其中約80%的投資者來自於(yu) 北美和英國。同時，我們(men) 還與(yu) 多家歐洲銀行簽署了雙邊貸款協議。”他指出。
他坦言，俄氣目前並無迫切需要通過發行債(zhai) 券獲得融資。“我們(men) 一直在積極與(yu) 包括[0.70% ]在內(nei) 的[0.79% ]進行洽談一些融資協議，其中包括發行離岸債(zhai) 券等。但考慮到目前的市場環境異常波動，這對包括俄羅斯在內(nei) 的新興(xing) 市場帶來了很大的影響，因此近幾個(ge) 月的信用違約互換（C）水平飆升。”
此外，他表示，俄羅斯已於(yu) 去年10月與(yu) 中國簽署了一項避免雙重征稅協議的新方案，根據該協議規定，俄羅斯公司將無須由中國國有銀行吸引貸款的利息支付所得稅，而在其他中國注冊(ce) 的銀行貸款的時候利息所得稅率則降至5%。
“俄氣並無計劃在任何條件下舉(ju) 債(zhai) ，我們(men) 要充分衡量發債(zhai) 的成本，以及相應的投資盈利水平和資金使用效率等。因此，鑒於(yu) 目前的發債(zhai) 成本較高，我們(men) 選擇等待更加合適的時機。”他指出。
同時，Kruglov透露，目前俄氣的外幣債(zhai) 務主要包括、、等，均已通過與(yu) 美元的貨幣互換來對衝(chong) 波動風險。盡管2014年盧布對美元匯率暴挫46%，由於(yu) 俄氣的主要收入來自外幣，而各項支出則主要以盧布支付，盧布匯率狂瀉對其影響十分有限。
“公司正在執行通過進口替代政策減少海外進口，以及調整不同幣種的債(zhai) 務占比，以此來降低匯率波動對公司盈利產(chan) 生的影響.”他指出。
此外，俄氣自去年起已縮減資本支出至350億(yi) 美元，同比減少23.9%，並預測2015至2030年期間，每年平均資本支出僅(jin) 為(wei) 240億(yi) 美元，主要由於(yu) 公司在2010至2013年大量投建重點工程，導致過去數年資本開支巨大。
最快4年內(nei) 向中國供氣
去年5月21日，俄氣與(yu) 中國石油天然氣集團公司簽訂了總金額高達4000億(yi) 美元的中俄東(dong) 線供氣銷售合同。
該合同規定，俄氣負責氣田開發、天然氣處理廠和俄羅斯境內(nei) 管道的建設；中石油負責中國境內(nei) 輸氣管道和儲(chu) 氣庫等配套設施建設。俄氣所供應的天然氣來自俄羅斯東(dong) 部氣田，將經由長達4000公裏的管道輸送至中國境內(nei) 。
“根據合同安排，俄羅斯和中國雙方大約需要4年時間完成管道等相關(guan) 基礎設施建設，完成之後則需要另外約兩(liang) 年時間進行雙方的對接。因此，我們(men) 預計如果一切順利的話，最快需要四年時間正式向中方供氣，保守估算則可能需要約六年時間。”Kruglov表示。
同時，他透露，雖然該供氣協議初步以美元計價(jia) ，但根據協議規定，雙方有權根據自身所處的市場狀況等其他因素，改用盧布或結算。
作為(wei) 全球最大的天然氣公司，石油價(jia) 格直接影響俄氣的長期供氣合同定價(jia) 。“我們(men) 的長期合同價(jia) 格通常與(yu) 石油價(jia) 格通過一定的計算公式掛鉤，這就意味著我們(men) 的天然氣銷售價(jia) 格會(hui) 隨著石油價(jia) 格一起下跌，但通常有6-9個(ge) 月的滯後期。”他表示。
“我們(men) 預期至少中期來看石油價(jia) 格將會(hui) 反彈，但同時價(jia) 格還受到一係列金融、經濟、地緣因素的影響。俄氣在製定公司預算時通常采用俄羅斯經濟發展部的官方預測，他們(men) 對今年的油價(jia) 預測為(wei) 50美元。”他指出。
同時，俄氣管理委員會(hui) 已於(yu) 2月舉(ju) 行會(hui) 議，對公司的投資計劃、成本控製、預算執行等進行評估，並根據40-50美元的原油價(jia) 格水平進行額外的壓力測試。（編輯於(yu) 曉娜）
