勞氏日報近日發布了針對各細分領域的2025年預測報告，在LNG方麵，報告認為(wei) ，盡管LNG運輸船隊的規模預計將繼續以超過生產(chan) 能力擴張的速度增長，但地緣政治風險同樣是一個(ge) 不容忽視的重要因素。
2025年，LNG航運市場預計將再次麵臨(lin) 挑戰，由於(yu) 船舶供應過剩、項目延期以及需求增長的不確定性，運價(jia) 恐難有顯著提升。
雖然新增的生產(chan) 能力和亞(ya) 洲地區需求的增長提供了一定程度的支撐，但整體(ti) 前景依然黯淡。
分析師們(men) 一致認為(wei) ，市場需要數年時間才能消化當前的訂單量，並實現基本麵平衡。
2024年表現糟糕
今年市場以船舶供應顯著過剩和運價(jia) 低迷告終。
據Drewry航運谘詢公司的LNG航運分析師Pratiksha Negi分析，多個(ge) 主要因素共同導致了市場的疲軟表現。
2024年預計新增的1100萬(wan) 噸/年（mtpa）液化生產(chan) 能力中，有超過一半因延期而未能實現。
與(yu) 此同時，由於(yu) 歐洲冬季氣候溫和及可再生能源產(chan) 量增加，LNG需求有所下降，導致該地區LNG消費量降至多年來最低水平。
此外，船舶噸位供應也在激增。Drewry數據顯示，截至2024年，市場已新增56艘LNG運輸船，另有18艘計劃於(yu) 12月交付，導致船隊規模同比增長8%。
船舶大量湧入加上需求有限，導致船舶供應過剩，整體(ti) 收益下滑。
據克拉克森數據顯示，12月10日，蒸汽輪機驅動的LNG運輸船的平均即期運價(jia) 暴跌至每天6000美元，較上月下降了46.7%，僅(jin) 為(wei) 2023年平均運價(jia) 的十分之一。
三燃料柴油發動機LNG運輸船的即期運價(jia) 較上月下跌了近25%，至每天27000美元，而2023年的平均運價(jia) 則為(wei) 97300美元。
二衝(chong) 程發動機LNG運輸船（采用MEGI和XDF推進係統）的即期運價(jia) 為(wei) 每天23000美元，較上月下降了23.3%，遠低於(yu) 2023年每天125000美元的水平。
雖然大多數LNG運輸船簽訂的是長期合同而非即期合同，但長期合同的運價(jia) 也呈現出與(yu) 即期運價(jia) 相同的下跌趨勢。
德魯裏分析師Aman Sud與(yu) Negi持相同觀點，他強調，以蒸汽輪機為(wei) 動力的這種老舊且效率較低的船型占現有船隊的30%，它們(men) 正越來越多地被租船方在其預期生命周期之前淘汰。Sud表示：“因此，我們(men) 看到市場上有很多此船型船舶處於(yu) 閑置狀態。”
這些船舶仍在市場上扮演著“緩衝(chong) ”的角色，為(wei) 租船費率製造了一個(ge) 虛假底價(jia) ，同時限製了其上漲潛力。Sud預計，為(wei) 了穩定費率，2025年至少需要拆解30至40艘此類型LNG運輸船。
2025年：船隊增長將超過生產(chan) 產(chan) 能
然而，明年市場仍將麵臨(lin) 壓力，因為(wei) 預計船舶供應將超過液化產(chan) 能的增長。
Negi指出，全球液化產(chan) 能預計將增長9%，但這並不足以滿足船隊增長的需求。她預計，船隊增長將達到10%，這將進一步加劇運力過剩的問題。
據克拉克森估計，全球LNG運輸船隊將在2025年以更快的速度擴張，增幅將達到11%，這使得運價(jia) 不太可能恢複到2022年的高點。
與(yu) 此同時，2025年LNG貿易的需求前景喜憂參半，存在顯著的地區差異。雖然歐洲需求可能會(hui) 略有回升，但仍高度依賴於(yu) 天氣狀況和政策決(jue) 策。Negi表示，更寒冷的冬季和更嚴(yan) 格的LNG儲(chu) 存目標可能會(hui) 推動LNG進口增加，但高庫存水平和可再生能源的競爭(zheng) 將限製增長。另一方麵，亞(ya) 洲預計將繼續成為(wei) 增長引擎，LNG價(jia) 格的下跌也可能促使東(dong) 南亞(ya) 等國家增加進口。
同時，Xclusive分析師Dimitris Roumeliotis表示，2025年中東(dong) 地區，特別是霍爾木茲(zi) 海峽和紅海附近的地緣政治緊張局勢，仍然是LNG航運麵臨(lin) 的關(guan) 鍵風險。“卡塔爾的LNG出口對全球供應至關(guan) 重要，但麵臨(lin) 地區不穩定帶來的更高脆弱性。”Negi指出，卡塔爾提供了全球約20%的LNG供應，並且隨著更多投產(chan) ，份額還將增加。“盡管該地區局勢緊張，但其LNG項目並未減速。但如果中東(dong) 緊張局勢升級，霍爾木茲(zi) 海峽被封鎖，那麽(me) 將對LNG航運產(chan) 生非常負麵的影響，”她補充道，“因為(wei) 那20%來自卡塔爾的供應將會(hui) 中斷，而在我們(men) 已經麵臨(lin) LNG供應緊張、船舶供應充足的情況下，我們(men) 無法承受這樣的後果。”
相比之下，Negi認為(wei) ，另一個(ge) 被廣泛猜測的地緣政治事件——俄烏(wu) 衝(chong) 突的停止，對LNG運輸的影響將會(hui) 較為(wei) 有限。對於(yu) LNG運輸船來說，蘇伊士運河恢複通航以及由此帶來的航行距離縮短，也將對收益產(chan) 生巨大壓力。
然而，Sud並不期望2025年——甚至未來3到5年內(nei) ——紅海局勢能得到解決(jue) 。另外，他指出，除了地緣政治因素外，另一個(ge) 需要考慮的因素是美國政策轉變的潛在影響。
