近期，央國企一係列引人注目的重組整合事件，引起了廣泛關(guan) 注。尤其在能源領域的央企國企重組整合步伐明顯加快，全國多地國企正通過整合與(yu) 重組優(you) 化資源配置、調整產(chan) 業(ye) 布局。
業(ye) 內(nei) 人士表示，在政策推動下，央企通過並購重組實現產(chan) 業(ye) 鏈整合，將進一步推進國有經濟布局優(you) 化和結構調整，更好地激發國有經濟內(nei) 生動力和創新活力，有助於(yu) 提升經濟運行效率。
01
促進資源有效配置
9月18日，國家電網公司與(yu) 南方電網公司簽署組建《廣東(dong) 藏粵直流電力運營有限公司股東(dong) 投資合作協議》消息出爐，能源央企整合再添新例。
有關(guan) 業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，兩(liang) 大電力巨頭共同組建跨區直流電力運營公司是電力領域實現“全國一張網”的前置信號，同時在電力傳(chuan) 輸和分配方麵發揮著重要作用，特別是在優(you) 化電力資源配置、保障能源安全以及促進能源清潔低碳轉型方麵。
國家電網公司董事長張智剛表示，期待雙方以此次合作協議簽署為(wei) 契機，全麵深化務實合作，優(you) 質高效完成跨經營區直流輸電工程建設任務，確保工程安全平穩運行，在電網互聯互通、電力市場建設、國企改革等方麵加強交流合作，更好地服務經濟社會(hui) 高質量發展。
南方電網公司董事長孟振平表示，希望雙方在國資國企改革、全國統一電力市場建設、數智化綠色化轉型、防範化解重大風險等方麵共同深入研究，更好推動改革發展。期待雙方以簽署協議為(wei) 新的起點，共同推動跨經營區直流輸電工程建設邁入新的階段，以更高站位、更大格局推動優(you) 化全國電力生產(chan) 力布局，促進能源電力資源優(you) 化配置，堅決(jue) 扛牢能源央企職責使命，為(wei) 推進中國式現代化貢獻電網企業(ye) 力量。
而關(guan) 於(yu) 國家電網和南方電網在直流輸電方麵的合作，實際比這次簽約還要早。今年3月28日，張智剛、孟振平就圍繞“跨經營區直流輸電工程”等方麵的合作簽訂雙方戰略框架合作協議。實際上早在2022年7月，國家電網和南方電網合作的第一個(ge) 省級電網間互聯工程——閩粵電力聯網線路工程就已經投運。
02
重組市場持續活躍
進入9月份以來，央國企改革重組大戲不斷，國企改革概念股也成為(wei) 市場熱點板塊。數據顯示，9月20日國企改革概念股成交額1990億(yi) 元，當日資金流入556.64億(yi) 元，近5日資金流入2555.21億(yi) 元。
9月20日，保定天威保變電氣股份有限公司（下稱保變電氣）再次漲停，股價(jia) 創7年新高。此外，當日板塊內(nei) 的海泰發展、大唐電信等20餘(yu) 隻個(ge) 股漲停，其中，國中水務“8天4板”、大唐電信4連板。
9月2日，保變電氣發布《保定天威保變電氣股份有限公司關(guan) 於(yu) 控股股東(dong) 籌劃重大事項的提示性公告》，披露公司控股股東(dong) 中國兵器裝備集團有限公司正在與(yu) 中國電氣裝備集團有限公司開展輸變電裝備業(ye) 務整合事宜，本次整合或將導致保變電氣控股股東(dong) 發生變更。如果進展順利，此舉(ju) 將推動輸配電裝備業(ye) 務專(zhuan) 業(ye) 化整合再升級。此後，保變電氣股價(jia) 開始飆漲，其間保變電氣發布多次風險提示及股價(jia) 異動公告，也難擋市場熱情。
近日，國企改革股多隻個(ge) 股連續大漲，其中以“13天9板”的保變電氣為(wei) 人氣龍頭股，自9月2日以來保變電氣累計漲幅達150%，股價(jia) 從(cong) 最初的4.88元/股漲至11.12元/股。
值得一提的是，早在三年前，輸配電裝備業(ye) 務就進行過一次整合。2021年9月25日，中國電氣裝備集團有限公司成立大會(hui) 在上海舉(ju) 行，它是由中國西電集團與(yu) 國家電網所屬許繼集團、平高集團、山東(dong) 電工電氣集團等重組整合而成，著眼於(yu) 電氣裝備高端製造和綜合解決(jue) 方案，立足發電、輸電、變電、配電、用電等電力領域，綜合能源服務、儲(chu) 能、軌道交通、工業(ye) 自動化等其他領域，以及產(chan) 業(ye) 鏈上下遊延伸的戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 領域。
截至目前，中國電氣裝備集團擁有中國西電、許繼電氣、平高電氣、寶光股份、西高院、宏盛華源等6家上市公司，保變電氣若成功劃轉，中國電氣裝備集團旗下上市公司將再增一家。
業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，上市公司開展資產(chan) 重組往往會(hui) 吸引投資者關(guan) 注，市場產(chan) 生積極反應，尤其是板塊中的龍頭股。得益於(yu) 在行業(ye) 內(nei) 的規模、資源等優(you) 勢，此類公司能夠更好地整合資源，提升企業(ye) 效率，進而提升自身的市場價(jia) 值，受此預期驅動，公司股價(jia) 也隨之攀升。
03
產(chan) 業(ye) 鏈整合趨勢凸顯
從(cong) 今年披露的重組案例來看，產(chan) 業(ye) 鏈整合成為(wei) 諸多能源企業(ye) 重組的“主線”。
在業(ye) 內(nei) 人士看來，產(chan) 業(ye) 鏈的整合不僅(jin) 有力促進了企業(ye) 打通產(chan) 業(ye) 上下遊，還顯著提升了產(chan) 業(ye) 鏈的一體(ti) 化水平。通過充分發揮協同效應，企業(ye) 得以推進專(zhuan) 業(ye) 化整合，從(cong) 而助力經濟轉型升級，最終實現國有經濟高質量發展的目標。
自9月以來，各省紛紛啟動地方能源企業(ye) 的“兩(liang) 個(ge) 聯營”整合，通過理順地方煤炭企業(ye) 的股權歸屬或采取其他方式整合能源資產(chan) ，以壯大省級集團的規模。目前，陝西、湖南等地正在積極推進資產(chan) 戰略重組工作。
9月5日，煤炭巨頭陝西煤業(ye) 發布公告稱，其與(yu) 陝西煤業(ye) 化工集團有限責任公司（下稱陝煤集團）簽訂《資產(chan) 轉讓意向協議》。協議指出，陝煤集團有意將其持有的陝煤電力集團有限公司全部股權轉讓給陝西煤業(ye) 。此次交易是陝西煤業(ye) 打造“煤電一體(ti) 化”運營模式的重要舉(ju) 措，擬收購的資產(chan) 符合公司的實際經營需要和戰略發展方向，能夠進一步減少關(guan) 聯交易、增加營業(ye) 收入、延伸煤炭主業(ye) 產(chan) 業(ye) 鏈，促進公司高質量發展。
實際上，“煤電一體(ti) 化”已成為(wei) 能源企業(ye) 發展趨勢。2024年，國家能源局印發《2024年能源工作指導意見》，提出要推動煤炭、煤電一體(ti) 化聯營，並合理布局支撐性和調節性煤電項目。目前，中國神華、國電電力、電投能源、皖能電力、淮河能源等，均屬於(yu) 煤電一體(ti) 化的上市公司。
不過，公告中也提示，《資產(chan) 轉讓意向協議》為(wei) 意向協議，具體(ti) 事宜尚待進一步協商和落實，各方還需履行各自內(nei) 部決(jue) 策程序、由各相關(guan) 方簽署具體(ti) 的交易協議等，存在不確定性，資產(chan) 轉讓進程也存在根據實際情況進一步調整的可能。
9月11日湖南發展發布公告，湖南省人民政府國有資產(chan) 監督管理委員會(hui) 將持有的湖南省煤業(ye) 集團有限公司82.40%股權無償(chang) 劃轉至湖南省能源投資集團有限公司（下稱湖南能源集團）。
湖南能源集團為(wei) 湖南發展的控股股東(dong) 。9月10日，湖南能源集團已向湖南發展轉發《湖南省國資委關(guan) 於(yu) 將湖南省煤業(ye) 集團有限公司股權無償(chang) 劃轉至湖南省能源投資集團有限公司的通知》（湘國資產(chan) 權函〔2024〕46 號）。
湖南發展表示，上述事項不涉及公司重大資產(chan) 重組、不涉及公司實際控製人、控股股東(dong) 變更，亦不會(hui) 對公司的正常生產(chan) 經營活動構成重大影響。截至目前，控股股東(dong) 戰略重組事宜正在推進中。
據悉，湖南能源集團於(yu) 今年3月27日在長沙揭牌成立，由湖南湘投控股集團有限公司為(wei) 主體(ti) 組建，注冊(ce) 資本300億(yi) 元，定位為(wei) 湖南省綜合性能源投資建設運營省級平台和全省能源戰略實施主體(ti) ，負責落實全省能源發展戰略，承擔全省能源保供功能性任務，落實省內(nei) 能源資源開發任務，承接重大能源項目投資建設，將代表全省開展省內(nei) 外重大能源項目合作。
業(ye) 內(nei) 人士指出，陝西煤業(ye) 並購陝煤電力集團和湖南省能源集團並購湖南省煤業(ye) 集團的舉(ju) 措，旨在通過整合煤炭和電力資源，推動煤電聯營。這一戰略不僅(jin) 有助於(yu) 資源的高效配置，還能提升企業(ye) 的整體(ti) 競爭(zheng) 力和市場響應能力。通過優(you) 化煤電產(chan) 業(ye) 鏈，雙方企業(ye) 能夠實現協同發展，進一步增強其在能源市場中的地位。
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