2023年一季度受北半球暖冬天氣影響，全球主要天然氣消費市場未出現預期增長，加上較穩定的LNG供應和充足的天然氣庫存，給天然氣相關(guan) 價(jia) 格指數帶來下行壓力。然而，2023年仍存在一些不確定性，隨著采暖季結束，全球天然氣供需平衡的脆弱性仍未得到實質性改變，俄羅斯進一步減產(chan) ，中國、歐洲工業(ye) 複蘇前景下的天然氣需求增長仍將成為(wei) 國際天然氣市場供應緊張的因素。
一季度天然氣需求不及預期
2023年一季度，受氣溫偏高影響，歐洲地區天然氣采暖需求降低，疊加俄烏(wu) 衝(chong) 突背景下歐洲自主削減天然氣消費計劃，歐洲天然氣消費疲軟，儲(chu) 氣庫庫存持續處於(yu) 高位，TTF期貨價(jia) 格不斷走低，並跌破俄烏(wu) 衝(chong) 突前水平。亞(ya) 洲地區受高氣價(jia) 影響，整體(ti) 消費需求較弱，拉低LNG進口需求，使JKM期貨價(jia) 格不斷走低，並與(yu) TTF期貨價(jia) 格呈現高度相關(guan) 性。美國天然氣生產(chan) 仍處於(yu) 較高水平，隨著國際LNG需求下降，導致美國出口下降並推動HH期貨價(jia) 格出現回落。相對低迷的LNG需求和歐洲儲(chu) 氣庫高庫存導致LNG運輸船需求大幅降低，2023年一季度，LNG運輸船日租金均值從(cong) 2022年第四季度的21.6萬(wan) 美元/日降低至8.2萬(wan) 美元/日，環比降低62%，但仍高於(yu) 2022年同期水平。
歐洲方麵，截至3月31日，歐洲天然氣儲(chu) 氣庫平均庫存為(wei) 55%，剩餘(yu) 工作氣量606億(yi) 立方米。從(cong) 2023年3月18日開始，歐洲開始為(wei) 冬季補庫注氣，本次注氣是近10年來最早開始的補庫注氣。一季度，法國電力公司核電機組關(guan) 鍵位置因腐蝕出現裂紋而減產(chan) ，導致法國出口到歐洲的核電產(chan) 量下降，歐洲天然氣發電需求上升。3月6日開始的三大接收站罷工再度延長至3月28日，導致法國4個(ge) LNG接收站被迫中斷生產(chan) ，限製了電力公司的生產(chan) ，預計將使法國向電網輸送的LNG減少5億(yi) 立方米，短期內(nei) 法國的電力供應充滿不確定性，市場恐慌情緒再現。同時，由於(yu) 挪威Gullfaks氣田維修而減產(chan) ，預計每天將減少供應720萬(wan) 立方米天然氣。
亞(ya) 洲方麵，受歐洲LNG進口需求較預期低、國際LNG現貨價(jia) 格持續走低等利好因素影響，一季度亞(ya) 洲地區LNG進口量環比增加400萬(wan) 噸左右，與(yu) 2022年一季度基本持平。分國家來看，日本受溫和天氣和核能發電增加影響，進口量同比減少134萬(wan) 噸，同比降低6.6%；韓國受燃煤發電降低、LNG需求上升影響，進口量同比增長74萬(wan) 噸，同比增加5.4%；中國受高氣價(jia) 和進口管道氣增加對LNG的替代影響，1月進口量同比降低123萬(wan) 噸。進入2月，經濟複蘇和國際氣價(jia) 持續走低等提振國內(nei) 消費需求，進口量同比轉正，總的來看，中國一季度進口量同比減少29萬(wan) 噸，同比降低1.7%。
北美方麵，根據美國能源信息署（EIA）報告，截至3月24日，美國天然氣庫存量為(wei) 525億(yi) 立方米，環比減少13億(yi) 立方米，同比增加125億(yi) 立方米。因爆炸和火災已關(guan) 閉8個(ge) 月的美國Freeport LNG項目已經恢複部分出口。2月12日，bp租用的Kmarin Diamond號油輪開始在Freeport LNG裝載貨物。目前，Freeport LNG項目仍在重啟過程中。有消息稱，Freeport LNG項目要在3月底或4月初才能恢複全麵生產(chan) 。
預計今年全球市場供需緊平衡
今年俄羅斯輸往歐洲的管道氣量仍將進一步降低，歐洲LNG進口需求仍將保持高位，並微量增長。預計2023年全球LNG市場仍將保持供需緊平衡狀態，市場增長重心將逐漸回到亞(ya) 洲。
美洲方麵，美國天然氣產(chan) 量繼續增加，區域內(nei) 需求增長有限，出口繼續增長，庫存將保持在5年均值之上。墨西哥將開始出口LNG，其他國家也將製訂實施計劃以釋放天然氣資源。
歐洲方麵，持續疲軟的需求和較高的儲(chu) 氣庫庫存意味著歐洲TTF價(jia) 格高位支撐不在，但隨著冬季供暖結束，歐洲仍需要大量LNG來完成補庫，短期供應靈活性喪(sang) 失意味著價(jia) 格上行風險仍然很大。
亞(ya) 太方麵，澳大利亞(ya) 東(dong) 海岸LNG項目續簽的主要協議和出口管製的加強對2023年出口影響有限，澳大利亞(ya) 國內(nei) 新增需求可能要求出口商優(you) 先向國內(nei) 市場供貨。雖然日本有12個(ge) 反應堆獲準重啟，預計2026年核能發電量將攀升至17GW，但公眾(zhong) 對重啟核能的持續反對可能會(hui) 導致項目的延遲，疊加工業(ye) 生產(chan) 預期向好等因素影響，LNG需求穩中有升。由於(yu) 進口價(jia) 格下降和國內(nei) 經濟複蘇，中國天然氣需求將重新實現正增長，但部分天然氣用戶受疫情衝(chong) 擊較大，恢複速度存在不及預期的可能，LNG進口將溫和增長。
在國際LNG現貨市場，歐洲正逐漸擺脫對俄羅斯管道氣資源的依賴，提高自身進口及再氣化的能力。二季度歐洲與(yu) 亞(ya) 洲國家之間的LNG進口競爭(zheng) 或更為(wei) 激烈。
